钴矿概念有哪些？钴矿概念一览：

　　海亮股份中报点评：业绩符合预期，合作探矿和海水淡化值得期待

　　类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：林阳，张方 日期：2012-09-03

　　事件：公司2012年中期实现营业收入54.61亿元，同比下降5.37%;实现营业利润0.89亿元，同比下降7.48%;归属上市公司股东净利润0.84亿元，同比下降14.62%;扣非后归属上市公司股东的净利润为0.88亿元，同比下降3.29%; 摊薄每股收益0.11元。

　　盈利预测与投资建议：我们预计公司2012-2014年 EPS分别为0.28元、0.35元和0.43元，对应PE分别为27倍、22倍和18倍，考虑到公司业绩较为平稳，且未来看点较多，有超预期的可能，且股价有一定的安全边际，维持“推荐”投资评级。

　　格林美动态点评：收到政府补贴，主业快速发展

　　类别：公司研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：耿诺 日期：2012-09-05

　　投资建议：我们略微调高公司盈利预测，预（如何炒股https://www.q3gzh.com)计公司2012-2014年EPS分别为0.275元、0.310元和0.354元，对应PE分别为47X、42X和37X。考虑到公司在废弃物循环利用领域的优势明显及主业的不断深化，维持“推荐”评级。

　　事件：公司昨晚发布公告，格林美的全资子公司荆门市格林美新材料有限公司收到企业发展扶持奖励资金960万元的财政资助。

　　该项补贴为公司增厚EPS0.02元。该笔财政资助计入格林美当期营业外收入，预计将对公司2012年盈利产生正面影响，贡献EPS0.02元。

　　后续补贴可期。年初至今公司已收到政府补贴4200万元，已接近去年全年补贴数额。我们认为随着循环经济产业政策的不断推出以及公司在行业内优势继续巩固，后续补贴数额仍较为可观。

　　公司未来看点：一、钴镍是我国稀缺金属，国内可开采数量分别占世界的1%和3%左右，定价权掌握在国外手中，废弃物的循环利用将成为缓解较高的原料对外依存度的有效手段，而相关政策的不断推出使得这一模式具备了广阔的成长空间。目前公司已凭借在渠道及技术上的优势抢占了先机。二、公司当前已形成了废弃钴镍资源循环利用与废弃电子电器循环利用的双轨驱动业务模式，横跨环保业务和稀有金属业务两个经济新兴发展方向，成长性突出;三、公司主业不断扩张及深化，电子废弃物处理业务迅猛发展，回收渠道快速扩展，同时已经启动了金银稀贵金属、钨铜循环利用产业化生产线，已快速发展为循环产业龙头，频频出台的政策东风及庞大的再生资源市场将是公司中期利润空间的强有力保证。

　　风险提示：碳化钨综合毛manbetx体育官网继续下调;扩产项目达产低于预期。

　　金岭矿业本年报点评：业绩环比大幅改善，后期看金刚矿及金鼎矿增量

　　类别：公司研究 机构：第一创业证券有限责任公司 研究员：张文丰 日期：2012-08-24

　　我们预计，公司2012-2013年可分别实现EPS0.53元和0.63元，增速分别为-36.03%和18.01%，对应PE分别为18.9倍和16.0倍，继续维持公司“审慎推荐”的投资评级。

　　中国中冶：计提铁矿减值致1H2012亏损

　　类别：公司研究 机构：中国国际有限公司 研究员：丁玥，吴慧敏 日期：2012-08-31

　　计提铁矿减值致1H2012亏损

　　2012年上半年，中国中冶实现收入1070亿元，同比增长0.81%;归属母公司股东净利润-1.9亿元，对应每股盈利-0.01元，符合公司前期的业绩预亏公告，亏损的主要原因是兰伯特角铁矿计提资产减值准备18.1亿元。剔除这笔计提，净利润约16亿元，符合我们之前的预期。

　　收入小幅增长：源自工程承包业务的稳定增长（+7.1%YoY）弥补了装备制造（-10.8%）、资源开发（-44%）和房地产业务（-16.3%）的下滑。

　　毛manbetx体育官网同比上升0.1个百分点：其中工程承包业务毛manbetx体育官网增长0.6个百分点至11.9%;装备制造板块的毛manbetx体育官网增长1.2个百分点至9.8%;房地产开发业务增长3.2个百分点至18.9%;但资源板块毛manbetx体育官网大幅下滑11.7个百分点至10.2%，主要因为：1）葫芦岛有色的持续亏损;2）多晶硅价格的大幅下滑，公司多晶硅业务从去年的大幅盈利到巨幅亏损，上半年产量下滑42%至2158万吨，当前售价低于成本，公司处在停产的边缘。

　　财务费用率上升明显：上半年公司销售费用率下滑0.1个百分点至0.7%;管理费用率上升0.1个百分点至3.9%;财务费用率大幅上升0.5个百分点至2%。主要由于公司有息负债增加和借贷manbetx体育官网上调导致的利息支出的上升。

　　1H2012新签合同额1054亿元，同比下滑17.3%，公司预计截止年底在手订单规模会维持在2300-2500亿元的规模，是公司2011年工程承包板块业务收入的1.3-1.4倍。

　　下调盈利预测

　　考虑到公司海外铁矿项目的巨额资产减值计提，我们分别下调2012、2013年盈利预测60%和28%，至17.1亿元和32.9亿元，对应每股收益0.09元和0.17元，同比增速-60%和93%;估值和投资建议

　　公司2012年A股PB0.8x;H股PB0.5x。公司正处于业务转型期，且近期资源品价格大幅下跌可能造成资源价值的波动，维持“中性”评级，下调H股目标价8%至1.58港币，对应0.5xPB。下半年，不排除公司其它资源项目仍然存在大幅计提减值准备从而带来业绩风险的可能。

　　云南铜业：以时间换空间

　　类别：公司研究 机构：招商证券股份有限公司 研究员：王晓丹 日期：2012-06-18

　　资源储量稳步增长：云南铜业通过非定向增发，完成对集团“三矿一厂”的收购。

　　公司原有铜资源储量150 万吨，增发后公司铜资源扩展到179.74 万吨，公司储量有较大幅度增长。

　　冶炼产能保持稳定，重点在矿山建设：公司从重视提高冶炼产能向重视矿山建设、提高原料自给率转变。从2010 年开始，公司的精炼产能稳定在65 万吨，粗炼产能稳定在40 万吨。

　　保证自有精矿产量，加大国内精矿采购：自产铜精矿稳定，保证可持续发展。

　　冶炼加工费TC/RC 处于低位，加上地处西南内陆城市，要承受更高的运费成本，使得公司外购海外铜精矿处于亏损中。公司近几年一直在减少海外铜精矿的采购，加大国内铜精矿的采购力度。但是由于国内铜精矿供应和冶炼能力的矛盾更加深化，国内铜精矿现在已经是个白热化的竞争市场，公司尽最大努力积极采购铜精矿，来满足公司的冶炼产能。

　　以时间换空间，资产注入来日方长：公司是中铝公司旗下唯一一个上市的铜业公司，我们有理由期待中铝公司会以云铜做为铜板块的平台，将铜资产逐步注入上市公司。中铝旗下的Toromocho 铜矿已于11 年8 月开工，并争取在13 年底前投产。一般集团将铜矿注入上司公司通常要等矿山成功投产，并运作成熟之后，那么估计在2014 年前预期中铝集团不会有实质性注入。

　　云铜集团旗下矿山注入还需待以时日：市场最为关注的凉山矿业在产权理顺和资源整合方面还有很多工作要做，普朗铜矿在做环评及前期的审批报批工作。集团下矿山短期没有运作成熟可以注入上市公司的矿山，但是长期来看，云铜集团后续强大的资源储备和能力，注入到上市公司仍然是可以期待的。

　　给予“审慎推荐-A”投资评级：公司主要是以稳健经营为主线，一方面保证自产铜精矿的生产，另一方面加强内部矿山的治理，来实现资源延伸。我们预测12-14 年EPS 分别为0.68，0.87，1.13 元/股，对应市盈率分别为28.7，22.3，17.2X，基于市场对公司资产注入的长期预期，公司的资源储量仍然有望大幅增长。给予审慎推荐-A 的投资评级。

　　风险提示：全球经济恶化，铜价下跌。

　　杉杉股份：服装主业业绩下滑，拖累公司业绩增长

　　类别：公司研究 机构：华宝证券有限责任公司 研究员：王广举 日期：2012-08-14

　　盈利预测与估值。预计公司2012-2014年每股收益分别为0.46元、0.58元、0.71元，对应市盈率分别为25倍、20倍、16倍，给予“买入”评级。

创兴资源：转型完成，关注铁矿一期达产进展

　　类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：石磊 日期：2012-03-05

　　2011年业绩概述：公司实现营业收入1.71亿元，同比增长71.24%;营业利润-4168万元，而去年同期为1.10亿元;归属母公司所有者净利润-3459万元，去年同期为1.19亿元;基本每股收益-0.16元/股。本期分配预案为每10股送5股红股派发0.6元现金红利。

　　2011年公司增收不增利原因主要在于以下几点：

　　铁矿业务仍未达产。公司一期铁矿采选工程已于2010年7月份投产，2011年实现累计生产铁精矿9.43万吨，累计销售铁精矿9.31万吨，铁精粉销售的毛manbetx体育官网从去年的-69%提升至11%，但目前仍未达产，而且铁矿石价格在2011年下半年出现较大幅度回落，导致湖南神龙矿业有限公司继续亏损。

　　地产业务土地增值税清算。公司唯一的地产项目“东方夏威夷”项目于2011年售罄进行土地增值税清算，导致本期营业税金比率同比提升4.6个百分点至21%。

　　投资收益大幅减少。公司投资收益主要来源于参股子公司上海振龙房地产开发公司，本期公司投资收益大幅减少的原因在于本期上海振龙主要项目“亲水湾”项目交房量同比大幅减少，且其投资的信托产品因年末公允价值变动计提减值准备，导致上海振龙2011年出现亏损。

　　现金流好转，资金压力不大。本期公司经营性净现金流为0.82亿元，而去年同期为-0.30亿元，现金流好转主要源于售楼款回笼及铁精粉销售同比大幅提升。截至2011年12月底公司账面现金为0.44亿元，为短期负债的2.92倍，资产负债率为50.92%，公司预计2012年需要投入2亿元资金，鉴于目前公司的良好的偿债能力以及稳定的负债率，预计2012年资金压力并不大。

　　铁矿一期项目有望于2012年逐步达产。公司目前已基本完成房地产主业的剥离，未来将专注于铁矿石的开发和销售。

　　公司表示2012年将以提高老龙塘铁矿开发项目的采选产能为重心，实现一期采选工程的持续扩产，力争2012年度实现采选原矿120万吨，产铁精粉18万吨，并计划实现营业收入约1.55亿元，营业成本和期间费用约为1.30亿元。

　　盈利预测及投资评级。我们预计公司2012年-2013年EPS为0.46元、0.55元，以昨日收盘价14.71元计算，动态市盈率为32倍和27倍，不具备估值优势，维持“中性”评级。

　　风险提示：老龙塘铁矿扩产进度及铁精粉销售情况低于预期

　　宏达股份：铅冶炼拖累业绩，静待行业复苏

　　类别：公司研究 机构：华安证券有限责任公司 研究员：华安证券研究所 日期：2012-03-01

　　点评：

　　锌价回落致使业绩下滑，磷复肥量价齐升助企业避免亏损。2011年有色金属大环境的萧条，使得公司锌冶炼出现盈利下滑的窘境，当前国内铅锌产业看结构性矛盾依旧突出，高附加值和精深加工产品产出不够;行业技术整体还较落后，关键技术和装备水平有待提高;企业集中度不高，环保意识不强，大型化、规模化、规范化亟待加强;环境资源压力日益严峻，尤其是近期环保十二五规划的出台，给这些高能耗和污染的冶炼行业雪上加霜。幸好公司在化工行业方面，由于今年以来国际国内自然灾害频发，粮食价格上涨，国家出台多项政策，刺激粮农种粮的积极性，对磷化工生产产生了积极的影响。加上去年公司完成资产关联交易后，成功将房地产业务转让给控股股东，宏达股份不仅规避了国家对房地产行业调控的风险，还获得了可观的投资收益，避免了2011年继续亏损，并改善了资产负债结构。

　　静待行业复苏，募资拓展资源深加工。企业于去年下半年募集资金投资45亿元，用于“钼铜多金属资源深加工综合利用项目”和补充流动资金。这使得公司产能和综合升级方面将会出现一个大幅提高。期待行业的复苏和锌价格的逐渐回调，为公司带来业绩回暖，但是在今年的一季度，锌价格可能继续面临承压，很难短期回调到理想的价格。公司必须在产品创新和节能降耗方面做出更大的努力。

　　吉恩镍业：镍价低迷和财务费用高企拖累业绩

　　类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：叶培培 日期：2012-09-03

　　业绩略好于我们的预期。2012年上半年公司实现营业总收入7.6亿元，比去年同比下降33%;实现归属母公司的净利润-3.19亿元，相比去年同期0.41亿元，下降3.6亿元;实现基本每股收益-0.39元，略高于我们预期的-0.41元。综合毛manbetx体育官网-11.6%，同比下降35%。二季度营业总收入4.5亿元，环比上升33%，同比上升43%;归属母公司的净利润-1.4亿，环比上升0.35亿，同比下降1.5亿;实现基本每股收益-0.17元。

　　主营产品价格下降，财务费用上升拖累业绩。公司主营产品价格持续下滑，上半年镍长江现货含税均价13.2万元/吨，相比去年同期19.4万元/吨下降32%，铜长江现货含税均价5.78万元/吨，相比去年同期7.05万元/吨下降18%。加上公司镍原料自给率仅30%，运费、辅助材料、电力成本上升，导致主营产品硫酸镍毛manbetx体育官网同比下降38.3%到-1.6%。由于主营产品价格下跌，公司计提资产减值损失0.48亿，同比增加0.57亿（减少EPS0.07元）。另外，由于加拿大Nunavik镍矿项目建设资金需求较大，公司长期借款增加至38.2亿（比年初增加19.7亿或107%），短期借款增加至70亿（比年初增加9.7亿或17%），公司上半年财务费用为1.9亿（同比增加31%，减少EPS0.05元）。

　　加拿大Nunavik镍矿项目年底建成。公司上半年决定对Nunavik镍矿追加投资约26亿元，预计该项目将于今年年底建成，该矿采矿量为148.5万吨/年，选矿年处理矿量148.5万吨/年。根据现已掌握的可采资源，服务年限11年。该项目建成达产后，平均年产铜金属量1.46万吨/年，镍金属量1.04万吨/年，钴金属量400吨，Au金属量3，500盎司，Pt金属量1.37万盎司，Pd金属量8.15万盎司，将提升公司的资源自给率和盈利能力。

　　下调盈利预测，维持中性评级。鉴于镍、铜等主营产品价格回暖时点低于预期，下调公司12-14年EPS预测为-0.71/0.01/0.02元（原为-0.40/0.03/0.08元），对应当前股价的动态市盈率为-/1678/495倍，维持中性评级。

　　铜陵有色：未来看点主要在资源外延扩张

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：葛军 日期：2012-09-03

　　事件描述

　　铜陵有色公布2012年中报。

　　事件评论

　　上半年营业收入同降2%，净利同降29.1%，每股收益0.35元。公司中报显示，上半年公司实现营业收入337亿元，同比下降2.03%;实现归属上市公司股东净利润4.98亿元，同比下降29.1%，报告期内，公司每股收益0.35元;其中第二单季，公司实现营业收入169.6亿元，同比下降3.27%，环比增长1.23%;实现归属上市公司股东净利润2.14亿元，同比下降49.2%，环比下滑24.6%，单季度每股收益0.15元。

　　2012年公司中报业绩下滑主要源于铜价下跌。上半年国内铜现货均价57711元/吨，同比下滑18%;国内黄金均价336.7元/克，同比上涨9.88%;国内白银均价6480元/千克，同比下跌16.6%;国内硫酸均价455元/吨，同比下跌18.2%。产销量方面，上半年公司自产铜产量2.33万吨，同比下降2.91%;阴极铜产量41.03万吨，同比下降6.26%;硫酸产量82.84万吨，同比下降22.06%;金精矿含金与去年同期增长1.60%，黄金产量与去年同期增长2.6%，白银产量与去年同期降低1.82%。

　　公司资源增长前景值得看好。目前公司铜储量约200万吨。我们预计，未来公司资源有进一步增储空间：（1）安徽省铜资源整合;（2）控股股东铜陵集团控制铜权益储量800-900万吨，不排除后续陆续注入可能。

　　后期铜价难以大幅上涨。总体上，基于中国未来预计对金属需求增速将持续下滑，加之全球经济复苏依然难以找到新的驱动因素，此外流动性宽松基本维持但难以再大幅超预期，因此我们认为后期铜价弱势震荡，难以大幅上涨。

　　给予“谨慎推荐”评级。我们预计公司12年和13年eps分别为0.63元和0.65元。未来集团层面的铜矿资产注入值得关注，但考虑到未来铜价走势，暂给予公司“谨慎推荐”评级。

　　投资风险和结论的局限性。投资风险提示：（1）行业风险：铜价走势与我们预计的偏差较大;（2）公司风险：公司在建项目低于预期。

　　江西铜业中期业绩下滑40%，下半年预期降幅收窄

　　类别：公司研究 机构：东方证券股份有限公司 研究员：徐建花，张新平 日期：2012-09-03

　　事件：

　　公司发布2012年半年报，当期实现营业收入670.7亿元，同比增长13.1%;实现归属母公司净利润25.8亿元，同比下降39.1%;实现EPS0.74元，同比下降39.3%。二季度实现归属母公司净利润11.4亿元，同比下降56.8%。

　　投资要点

　　产品价格下降导致公司业绩大幅下滑。上半年国内铜长江现货含税均价为57551元/吨，较去年同期70460元/吨下降18.3%，是公司业绩同比下滑的主要原因。白银上半年均价6493元/千克，同比下降15.7%，另外硫酸、硫精矿等产品价格也有所下跌，仅黄金较去年同期上涨9.7%，均价337元/克。因公司除了黄金各主要产品价格，均出现不同程度下跌，综合毛manbetx体育官网自去年底的9.06%下滑至今年中期的6.33%。

　　铜精矿产量稳步增长。上半年公司自产铜精矿10.1万吨，较去年同期9.6万吨增长5.2%。随着德兴铜矿产能逐步释放，全年铜精矿产量预计将达到21-22万吨。同时继续推进阿富汗铜矿项目及北方秘鲁铜业公司铜矿山建设项目（投产日期均有所延后），中长期来看，海外矿山将支持公司铜精矿自给率稳步增长。

　　小幅下调铜价预测。上半年国内经济增速持续放缓，铜下游消费疲软，各领域增速下降明显，加上国内铜产量和进口量均处于历史高位，压制铜价上行。预计短期内铜价仍将维持区间震荡，我们下调2012年铜价均价预测至57000元/吨（原预测59000元/吨），2013-14年均价预测和2012年持平。

　　财务与估值

　　根据最新铜价预测，相应下调公司盈利预测，预测2012-2014年每股收益分别为1.53、1.56、1.58元（原来为1.67、1.67、1.70元）。维持2012年15倍PE的估值，下调目标价至23.00元，维持增持评级。

　　风险提示

　　铜价低于预期，自产矿产能释放低于预期。